Beobachtetes Signal · 3. März 2026 · Research Report · Quelle: SemiAnalysis · Relevanz: 3/5 · Sentiment: Negativ
KI-Datencenter mit extremem Preisanstieg bei PJM-Stromkapazitäten in Verbindung gebracht
SemiAnalysis hat gemeinsam mit ADMIS untersucht, ob KI-Datencenter die Stromrechnungen amerikanischer Haushalte in die Höhe treiben, wobei der Fokus auf den US-Märkten PJM und ERCOT lag. Der PJM-Kapazitätsmarkt (Base Residual Auction) verzeichnete für 2025/26 ein Rekordhoch mit einem Anstieg um das rund 9,3-Fache, angetrieben durch interne Nachfrageprognosen und den Bau großer Datencenter. Unabhängige IMM-Simulationen führten etwa 7,9 GW an zusätzlicher Datencenter-Last im Jahr 2025/26 auf diesen Effekt zurück. Im Gegensatz dazu vermied der auf Echtzeit-Knappheitspreisbildung basierende ERCOT-Markt einen vergleichbaren Kapazitätsschock und zeigte nur moderate Preisanstiege. Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass primär das Marktdesign und die Prognosemethodik in Kombination mit Lieferkettenproblemen für die höheren PJM-Rechnungen verantwortlich sind, nicht die KI-Last allein. Dies hat weitreichende regulatorische und investitionstechnische Implikationen für Hyperscaler und Energieversorger.
Die detaillierte Analyse zeigt, dass das Marktdesign und die Nachfrageprognose in einem großen US-Stromnetz (PJM) massive Kapazitätspreisschocks ausgelöst haben. Dies hat direkte Auswirkungen auf die Standortwahl von Hyperscalern, Investitionen in die Stromerzeugung und die Netzpufferung.
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Wichtigste Kernpunkte & Evidenz
- SemiAnalysis hat die Analyse in Zusammenarbeit mit Archer Daniels Midland Investor Services (ADMIS) durchgeführt.
- Der PJM-Kapazitätspreis für die Base Residual Auction (BRA) 2025/26 stieg im Vergleich zum Vorjahr um das rund 9,3-Fache und erreichte eine Obergrenze von 329 US-Dollar pro MW-Tag.
- Die Analyse des PJM Internal Market Monitor (IMM) führt rund 7,9 GW an zusätzlicher Datencenter-Nachfrage für 2025/26 und ca. 12 GW für 2026/27 an.
- ERCOT, ein reiner Energiemarkt, verzeichnete nur moderate Terminpreisanstiege (ca. 11 bis 17 Prozent) und blieb von einem BRA-ähnlichen Kapazitätsschock verschont.
- Der Wintersturm Fern (24. bis 27. Januar 2026) führte bei PJM zu einem Generationenverlust von ca. 21 GW, während das DOE Notfallanordnungen für Backup-Generatoren erließ.
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Debatte um Energiekosten und Strompreise für KI-Rechenzentren
Politiker, Bürgerinitiativen und Analysten untersuchen kritisch, ob der rasante Ausbau von KI-Rechenzentren zu höheren Strompreisen für Privathaushalte führt. Dies hat zu öffentlichem Gegenwind und Zusagen von Hyperscalern geführt, Endkunden vor Mehrkosten zu schützen. Ein Bericht von SemiAnalysis argumentiert jedoch, dass vor allem marktdesignbedingte Faktoren – insbesondere die Prognosen der Basisauktion von PJM – für steigende Großhandelspreise verantwortlich sind, noch stärker als das reine Wachstum von Rechenzentren. Laut der U.S. Energy Information Administration sind die US-Haushaltsstrompreise seit 2020 stark gestiegen und sollen weiter klettern. Unternehmen wie Microsoft und Anthropic haben zugesagt, zusätzliche Stromkosten für Projekte zu tragen, während das Weiße Haus von KI-Managern die Unterzeichnung einer Schutzverpflichtung für Verbraucher forderte. Experten verweisen zudem auf langwierige Netzanschlussverfahren und regionale Marktregeln als zentrale Treiber.
Rechenzentren: US-Strombedarf soll bis 2035 vervierfachen
Eine Prognose von BloombergNEF zeigt, dass US-Rechenzentren bis 2035 voraussichtlich ein Fünftel des gesamten US-Stroms verbrauchen werden – rund viermal so viel wie heute. Getrieben wird diese Entwicklung durch den massiven Boom bei AI-Workloads und Compute. Die Kapazität von Rechenzentren soll im kommenden Jahrzehnt auf fast 200 Gigawatt steigen, wobei knapp die Hälfte auf AI-Training und -Inferenz entfällt. Bis 2033 dürften die USA 64 Prozent der weltweiten Leistungsnachfrage für AI-Chips ausmachen. Die aktualisierte Schätzung liegt 83 Prozent über der vorherigen Prognose; auch EPRI und S&P haben ihre Werte drastisch nach oben korrigiert. Große US-Stromnetze wie PJM und ERCOT stehen vor massiven Belastungsproben, was zu höheren Strompreisen, Engpässen bei Netzanschlüssen und neuen Herausforderungen für die Nachhaltigkeitsstrategien der gesamten Branche führt.
US Grid Shortfall Spurs 40GW+ Behind‑The‑Meter Datacenters
SemiAnalysis forecasts that accelerating AI and hyperscaler demand will outpace new grid capacity, pushing a large share of new U.S. datacenter load Behind‑The‑Meter (BTM). Their energy and datacenter models project a record datacenter buildout (+21GW in 2026 to +84GW by 2030), BTM powering well over half of new datacenters in 2028+, and a TAM for datacenter BTM equipment exceeding 50GW/year by 2029. The analysis finds net-new accredited (ELCC) firm capacity additions of roughly 15GW/year today, rising toward 20GW+ by decade end, and warns that available grid headroom approaches zero and turns negative by 2027. The report discusses regional accreditation differences (ELCC, UCAP/ICAP), supply‑chain and permitting delays, and emerging ERCOT Batch Zero co-location constructs (e.g., WLPUN, PCLR) as hybrid paths to earlier energization.
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