Beobachtetes Signal · 25. Feb. 2026 · M&A · Quelle: State of Streaming · Relevanz: 4/5 · Sentiment: Neutral
Paramount untermauert WBD-Übernahmeangebot mit persönlicher 40,4-Milliarden-Dollar-Garantie von Larry Ellison
Paramount hat sein feindliches Übernahmeangebot für Warner Bros. Discovery (WBD) modifiziert und ein vollfinanziertes Barangebot von 30 US-Dollar je Aktie durch eine persönliche Bürgschaft des Oracle-Gründers Larry Ellison in Höhe von 40,4 Milliarden US-Dollar abgesichert. Das überarbeitete Angebot erhöht die regulatorische Abbruchgebühr auf 5,8 Milliarden US-Dollar, um mit den konkurrierenden Bedingungen von Netflix gleichzuziehen. Damit will Paramount den Einwand des WBD-Vorstands entkräften, die ursprüngliche Finanzierung sei illusorisch, nachdem der Vorstand zuvor ein separates Netflix-Angebot über 82,7 Milliarden US-Dollar für die Studio- und Streaming-Sparten angenommen hatte. Bislang wurden erst rund 400.000 der etwa 2,4 Milliarden ausstehenden WBD-Aktien andienen lassen; Paramount verlängerte die Frist daher bis zum 21. Januar 2026. Der Machtkampf konzentriert sich nun darauf, Aktionäre und Vorstand vom Barangebot zu überzeugen.
Der bedeutende Medien-Übernahmekampf könnte die Eigentümerstruktur großer Content- und Streaming-Assets grundlegend neu ordnen und hat direkte Auswirkungen auf die Content-Distribution, das Streaming-Werbeinventar sowie die Wettbewerbsdynamik unter den großen Streaming-Plattformen.
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Wichtigste Kernpunkte & Evidenz
- Paramount hat sein feindliches Übernahmeangebot für Warner Bros. Discovery (WBD) auf ein vollfinanziertes Barangebot von 30 US-Dollar je Aktie angepasst.
- Oracle-Gründer Larry Ellison stellt eine persönliche Garantie über 40,4 Milliarden US-Dollar zur Absicherung des Gebots bereit.
- Die überarbeitete Offerte erhöht die regulatorische Abbruchgebühr auf 5,8 Milliarden US-Dollar und gleicht damit die Netflix-Konditionen an.
- Das WBD-Board hatte zuvor ein Netflix-Angebot über 82,7 Milliarden US-Dollar für die Studio- und Streaming-Divisionen akzeptiert.
- Bislang wurden nur rund 400.000 von etwa 2,4 Milliarden ausstehenden WBD-Aktien angedient; die Frist wurde bis zum 21. Januar 2026 verlängert.
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WBD-Board lehnt Paramount-Angebot ab und unterstützt Netflix-Deal
Das Board von Warner Bros. Discovery hat den Aktionären einstimmig empfohlen, das feindliche Übernahmeangebot von Paramount Skydance abzulehnen. Das Gremium stufte die Finanzierung als unzureichend ein und warf Paramount vor, bezüglich einer angeblichen Rückendeckung durch die Ellison-Familie zu täuschen. Das Board äußerte tiefes Misstrauen gegenüber einem undurchsichtigen Treuhandfonds, während Paramount zudem den Finanzpartner Affinity Partners verlor. Paramounts Offerte belief sich auf über 108 Milliarden US-Dollar in bar, während die konkurrierende Netflix-Transaktion mit rund 83 Milliarden US-Dollar bewertet wird. Der Netflix-Deal sieht vor, WBDs Studio- und Streaming-Assets zu übernehmen und die linearen Netzwerke in eine separate Einheit auszugliedern. Netflix-Co-CEO Ted Sarandos betonte, dass die Entscheidung die Überlegenheit der Netflix-Merger-Vereinbarung unterstreicht. Die endgültige Entscheidung liegt nun bei den WBD-Aktionären.
Paramount plant feindliche Übernahme von Warner Bros. Discovery für 108 Mrd. Dollar
Paramount Skydance hat ein unaufgefordertes, rein barmittelbasiertes Übernahmeangebot in Höhe von 108 Milliarden US-Dollar für Warner Bros. Discovery (WBD) vorgelegt. Der Vorstoß torpediert die bestehende Vereinbarung von WBD, seine Streaming- und Studio-Assets für 83 Milliarden US-Dollar an Netflix zu verkaufen. Während der Netflix-Deal WBD-Aktionären einen variablen Erlös von etwa 21 bis 28 US-Dollar je Aktie in Aussicht stellt, bietet Paramount fixe 30 US-Dollar pro Aktie. Zudem übernimmt Paramount die Breakup-Fee in Höhe von 2,8 Milliarden US-Dollar sowie rund 1,5 Milliarden US-Dollar an Finanzierungskosten der Netflix-Transaktion. Sollten regulatorische Hürden den Abschluss über Ende 2026 hinaus verzögern, stellt Paramount eine vierteljährliche Ticking Fee von 650 Millionen US-Dollar bereit. Das WBD-Board prüft Verhandlungen mit Paramount; Netflix besitzt ein vertragliches Nachbesserungsrecht, um die Offerte zu kontern.
Paramount bietet 111 Milliarden US-Dollar für Warner Bros. Discovery
Paramount unter Führung von David Ellison und mit Unterstützung seines Vaters Larry Ellison hat ein Übernahmeangebot in Höhe von 111 Milliarden US-Dollar für alle Vermögenswerte von Warner Bros. Discovery (WBD) vorgelegt. Das Angebot umfasst Film- und Fernsehstudios, HBO, Streaming-Plattformen, Gaming-Sparten und TV-Netzwerke. Zuvor hatte Netflix 82,7 Milliarden US-Dollar für Studio- und Streaming-Assets geboten und diese Offerte auf ein Barangebot von 27,75 US-Dollar pro Aktie angepasst, verzichtete jedoch auf ein Nachbessern gegenüber Paramounts höherem Gebot. Paramounts Offerte sieht eine massive Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung vor und beinhaltet die Übernahme beträchtlicher WBD-Verbindlichkeiten. Der Deal steht noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung des WBD-Boards sowie einer intensiven kartellrechtlichen und politischen Prüfung durch US-Generalstaatsanwälte, das Justizministerium (DOJ) und Senatoren.
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