Beobachtetes Signal · 20. Feb. 2026 · M&A · Quelle: State of Streaming · Relevanz: 5/5 · Sentiment: Neutral
Paramount plant feindliche Übernahme von Warner Bros. Discovery für 108 Mrd. Dollar
Paramount Skydance hat ein unaufgefordertes, rein barmittelbasiertes Übernahmeangebot in Höhe von 108 Milliarden US-Dollar für Warner Bros. Discovery (WBD) vorgelegt. Der Vorstoß torpediert die bestehende Vereinbarung von WBD, seine Streaming- und Studio-Assets für 83 Milliarden US-Dollar an Netflix zu verkaufen. Während der Netflix-Deal WBD-Aktionären einen variablen Erlös von etwa 21 bis 28 US-Dollar je Aktie in Aussicht stellt, bietet Paramount fixe 30 US-Dollar pro Aktie. Zudem übernimmt Paramount die Breakup-Fee in Höhe von 2,8 Milliarden US-Dollar sowie rund 1,5 Milliarden US-Dollar an Finanzierungskosten der Netflix-Transaktion. Sollten regulatorische Hürden den Abschluss über Ende 2026 hinaus verzögern, stellt Paramount eine vierteljährliche Ticking Fee von 650 Millionen US-Dollar bereit. Das WBD-Board prüft Verhandlungen mit Paramount; Netflix besitzt ein vertragliches Nachbesserungsrecht, um die Offerte zu kontern.
Ein Eigentümerwechsel bei Warner Bros. Discovery würde die globale Streaming-Distribution, das CTV-Werbeinventar sowie die Walled-Garden-Dynamiken im gesamten digitalen Video-Ökosystem grundlegend neu ordnen.
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Wichtigste Kernpunkte & Evidenz
- Paramount Skydance legt ein feindliches Barangebot über 108 Mrd. USD für Warner Bros. Discovery vor.
- Netflix hatte sich zuvor auf die Übernahme der Streaming- und Studio-Assets von WBD für 83 Mrd. USD geeinigt.
- Der Netflix-Deal würde WBD-Aktionären variabel ca. 21 bis 28 USD je Aktie einbringen.
- Paramount bietet feste 30 USD je Aktie und übernimmt 2,8 Mrd. USD Kündigungsgebühr sowie ca. 1,5 Mrd. USD Finanzierungskosten.
- Paramount offeriert eine Ticking Fee von 650 Mio. USD pro Quartal bei Verzögerungen nach 2026; Netflix hält ein Recht auf Gegenangebote.
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Paramount gewinnt Übernahmeschlacht um Warner Bros. Discovery
Paramount hat sich gemeinsam mit Skydance die Übernahme von Warner Bros. Discovery gesichert, nachdem das WBD-Board das nachgebesserte Angebot offiziell als überlegen eingestuft hatte. Netflix, das als bisheriger Partner ein Matching Right besaß, lehnte eine Anpassung innerhalb der Frist ab und wertete das Angebot als finanziell nicht mehr attraktiv. Das Paramount-Angebot sieht eine reine Barzahlung von 31,00 US-Dollar je Aktie für 100 Prozent des Unternehmens vor. Zudem übernimmt Paramount die fällige Ausstiegsgebühr von 2,8 Milliarden US-Dollar gegenüber Netflix und garantiert eine regulatorische Abbruchgebühr von 7 Milliarden US-Dollar für den Fall kartellrechtlicher Untersagungen. Das Vorhaben verbindet bedeutende Filmstudios, Streaming-Plattformen und Nachrichtenassets, wodurch es massiven Einfluss auf die Medien- und Streaming-Landschaft sowie das Werbeinventar ausüben wird. Experten erwarten intensive kartellrechtliche und politische Prüfungen der Fusion.
Paramount erhöht Übernahmeangebot für Warner Bros. Discovery auf 31 US-Dollar
Paramount Skydance hat sein reines Barangebot zur Übernahme von Warner Bros. Discovery (WBD) von 30 auf 31 US-Dollar je Aktie angehoben. Dies gab CEO David Ellison im Rahmen des Q4-Earnings-Calls bekannt. Das nachgebesserte Angebot umfasst eine vierteljährliche Ticking Fee von 0,25 US-Dollar pro Aktie ab dem 30. September sowie eine Breakup-Fee in Höhe von 7 Milliarden US-Dollar. Zudem bekräftigte Paramount die Zusage, die Kündigungsgebühr von 2,8 Milliarden US-Dollar zu übernehmen, die WBD bei einem Scheitern des Netflix-Deals fällig würde. WBD empfiehlt seinen Aktionären weiterhin das konkurrierende Barangebot von Netflix über 72 Milliarden US-Dollar (27,75 US-Dollar je Aktie). Parallel meldete Paramount ein Direct-to-Consumer-Wachstum von 10 % im Jahresvergleich, getrieben durch Paramount+, prognostiziert rund 30 Milliarden US-Dollar Umsatz für 2026 und verringerte die Verluste im linearen TV-Netzwerkgeschäft auf 4,7 Milliarden US-Dollar.
Paramount verklagt Warner Bros. Discovery und startet Proxy Fight
Paramount Skydance eskaliert das feindliche Übernahmeangebot für Warner Bros. Discovery (WBD) durch eine Klage in Delaware sowie einen Proxy Fight, um den konkurrierenden Deal von WBD mit Netflix zu blockieren. Paramount argumentiert, dass die eigene reine Barofferte in Höhe von 108 Milliarden US-Dollar (rund 30 US-Dollar pro Aktie) finanziell überlegen sei. Vor Gericht fordert der Konzern umfassendere Finanzinformationen zur 83-Milliarden-Dollar-Vereinbarung mit Netflix ein. Zudem beabsichtigt Paramount, auf der WBD-Hauptversammlung 2026 eigene Kandidaten für das Board of Directors zu nominieren, um ein Gremium zu etablieren, das Verhandlungen über das Übernahmeangebot aufnimmt. CEO David Ellison kritisierte das Board von WBD in einem Aktionärsbrief dafür, das Angebot von Paramount aus dem Dezember bislang ignoriert zu haben.
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