Beobachtetes Signal · 28. Jan. 2026 · M&A · Quelle: State of Streaming · Relevanz: 5/5 · Sentiment: Positiv
Netflix stellt Übernahmeangebot für Warner Bros. Discovery auf reines Bargeld um
Netflix hat sein Übernahmeangebot für Warner Bros. Discovery (WBD) am 28. Januar 2026 auf eine reine Bargeldtransaktion umgestellt, wobei der Aktienwert von 27,75 US-Dollar pro Aktie beibehalten wird. Durch den Verzicht auf Aktienkomponenten soll den WBD-Aktionären ein fester Preis geboten und konkurrierende Angebote von Paramount und Skydance abgewehrt werden. Vor dem Verkauf der verbleibenden Assets wie Warner Bros. Pictures, HBO und DC Studios an Netflix spaltet WBD seine linearen Netzwerke, darunter CNN und Discovery Channel, in ein neues börsennotiertes Unternehmen namens Discovery Global ab. Die Aktionäre erhalten Aktien dieser neuen Gesellschaft zusätzlich zum Bargeld. Die geänderte Vereinbarung wurde bei der SEC eingereicht, während das US-Justizministerium und die Europäische Kommission die behördliche Prüfung übernehmen. Der Abschluss wird in 12 bis 18 Monaten erwartet; eine Abstimmung der Aktionäre könnte bereits im April 2026 stattfinden.
Diese bedeutende Konsolidierung zwischen Netflix und WBD verändert die Streaming-Inventare, die Werbeskalierung sowie das Eigentum an Premium-IP grundlegend. Die behördliche Prüfung und die Ausgliederung der linearen Netzwerke werden die Wettbewerbsdynamik im Bereich Connected TV und linearer Werbung massiv beeinflussen.
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Wichtigste Kernpunkte & Evidenz
- Netflix hat sein Angebot für Warner Bros. Discovery in eine reine Bargeldtransaktion zu 27,75 US-Dollar je Aktie umgewandelt.
- Die Umstellung soll konkurrierende Gebote von Paramount und Skydance abwehren und die Exklusivität zwischen Netflix und WBD stärken.
- WBD gliedert seine linearen Netzwerke (inklusive CNN und Discovery Channel) in die eigenständige Gesellschaft Discovery Global aus.
- Die überarbeitete Fusionsvereinbarung wurde bei der SEC eingereicht und unterliegt der Prüfung durch das US-Justizministerium und die EU-Kommission.
- Der Transaktionsabschluss wird in 12 bis 18 Monaten erwartet, wobei eine Aktionärsabstimmung für April 2026 anvisiert ist.
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Netflix plant Übernahme von Warner Bros. im Wert von 83 Milliarden US-Dollar
Netflix plant die Übernahme von Warner Bros., einschließlich der Film- und TV-Studios sowie HBO Max und HBO, zu einem Enterprise Value von rund 83 Milliarden US-Dollar. Für die WBD-Aktionäre entspricht dies einem Equity Value von etwa 72 Milliarden US-Dollar. Der Abschluss des Deals wird innerhalb von 12 bis 18 Monaten erwartet, vorausgesetzt die behördlichen Genehmigungen werden erteilt und die für das dritte Quartal kommenden Jahres geplante Ausgliederung von Discovery Global ist erfolgt. Netflix beabsichtigt, den operativen Geschäftsbetrieb von Warner Bros. beizubehalten. Die geplante Megafusion könnte die Bereiche Ad Sales sowie die AdTech-Infrastruktur maßgeblich umgestalten, da hierbei Technologien wie die Netflix Ad Suite und WBDs NEO-Plattform sowie DemoDirect-Produkte – letztere bereits in 12 werbefinanzierten Netflix-Märkten aktiv und für lineare sowie FAST-Kanäle einsetzbar – zusammengeführt werden könnten.
WBD-CEO: Hart umkämpfter Übernahmeprozess während Netflix-Deal unklar bleibt
Warner Bros. Discovery (WBD) meldete für das vierte Quartal einen Umsatz von 9,5 Milliarden US-Dollar sowie einen Gesamtumsatz für das Geschäftsjahr 2025 von 37,3 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 5 % entspricht. Die Werbeerlöse sanken um 9 %, die Content-Umsätze um 10 %; der Verlust der NBA-Rechte dämpfte das Wachstum um rund 4 %. WBD verzeichnete 131,6 Millionen Streaming-Abonnenten bei HBO Max und Discovery+, ein Zuwachs von 3,5 Millionen gegenüber dem Vorquartal, kündigte jedoch an, Q4 2025 als das letzte Quartal mit konsistenten Abonnentenberichten zu nutzen. Während der Bilanzpressekonferenz betonte WBD, dass die Netflix-Fusion in Kraft bleibt, jedoch ein aktualisiertes Barangebot von Paramount Skydance als überlegen eingestuft werden könnte. CEO David Zaslav verwies auf ein wertsteigerndes, kompetitives Bieterverfahren; das revidierte Netflix-Angebot liegt bei rund 72 Milliarden US-Dollar (27,75 US-Dollar je Aktie), während Paramount Skydance sein Barangebot auf 31 US-Dollar je Aktie erhöht hat.
Paramount übernimmt Warner Bros. Discovery nach Netflix-Rückzug
Paramount Skydance, geführt von David Ellison und finanziert durch Larry Ellison, übernimmt Warner Bros. Discovery (WBD). WBD stufte das Paramount-Angebot von 31 US-Dollar pro Aktie als überlegen ein. Netflix verzichtete darauf, sein vorheriges All-Cash-Gebot über 82,7 Milliarden US-Dollar nachzubessern, und zog sich zurück. Die fällige Auflösungsgebühr von 2,8 Milliarden US-Dollar an Netflix übernimmt Paramount. Die Transaktion umfasst die WBD-Studios, HBO, Streaming-Assets, Gaming- und Entertainment-Sparten sowie lineare TV-Netzwerke wie CNN, TBS, TNT, Discovery und HGTV. Paramount übernimmt zudem WBD-Schulden in Höhe von rund 33 Milliarden US-Dollar. Finanziert wird der Deal unter anderem durch eine Kreditzusage über 57,5 Milliarden US-Dollar von Bank of America Merrill Lynch, Citi und Apollo Global Management. Die Aktien beider Unternehmen legten nachbörslich zu.
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