Beobachtetes Signal · 30. Nov. 2025 · M&A · Quelle: State of Streaming · Relevanz: 5/5 · Sentiment: Positiv
Netflix prüft Übernahme von Warner Bros. Discovery
Netflix evaluiert eine mögliche Übernahme der Studio- und Streaming-Sparte von Warner Bros. Discovery und hat die Investmentbank Moelis & Co. mandatiert, um Zugang zum virtuellen Datenraum für eine Due Diligence zu erhalten. WBD prüft derzeit strategische Alternativen, nachdem unaufgeforderte Kaufinteressen eingegangen sind. Netflix hat es insbesondere auf wertvolle IP-Inhalte wie Harry Potter und DC Comics, Streaming-Dienste wie HBO Max und Discovery+ sowie internationale Sportrechte wie Eurosport abgesehen, womit der Vorstoß in den Bereich Live-Sport und Connected TV massiv beschleunigt werden könnte. Neben Netflix zeigen laut Berichten auch Amazon, Apple und Comcast Interesse an WBD, während frühere Offerten von Paramount bereits abgelehnt wurden. Diese Transaktion würde für Netflix einen historischen Strategiewechsel hin zu transformativen M&A-Aktivitäten bedeuten.
Eine Übernahme von Warner Bros. Discovery durch Netflix würde eine massive Konsolidierung im Streaming- und Medienmarkt darstellen und weitreichende Folgen für Content-Ownership, Live-Sport-Distribution sowie das wachsende CTV-Werbeinventar haben.
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Wichtigste Kernpunkte & Evidenz
- Netflix prüft die Akquisition des Studio- und Streaming-Geschäfts von Warner Bros. Discovery.
- Netflix hat die Investmentbank Moelis & Co. beauftragt und Zugang zum Finanzdatenraum von WBD erhalten.
- Warner Bros. Discovery prüft nach unaufgeforderten Angeboten strategische Alternativen und lehnte zuvor Paramount-Gebote ab.
- Zu den potenziellen Zielassets gehören Top-IPs (Harry Potter, DC Comics), HBO Max, Discovery+ und Eurosport.
- Als weitere Interessenten für WBD werden Amazon, Apple und Comcast gehandelt.
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Bieterkampf um Warner Bros. Discovery verschärft sich durch neue Angebote
Der Übernahmekampf um Warner Bros. Discovery spitzt sich zu, da Netflix, Comcast und Paramount Skydance überarbeitete Angebote mit unterschiedlichen strategischen Ansätzen vorgelegt haben. Paramount strebt mit Unterstützung von Private Equity und Staatsfonds die vollständige Übernahme des Konzerns an und erhöhte die Breakup Fee auf 5 Milliarden US-Dollar. Netflix und Comcast zielen hingegen ausschließlich auf die Studio- und Streaming-Sparten inklusive HBO, Max und der Content-Bibliothek ab, während sie das klassische Kabelfernsehgeschäft ausschließen. Netflix legte ein überwiegend barbasiertes Angebot vor, während Comcast eine Kombination aus Bargeld und Aktien zur Verschmelzung von NBCUniversal mit WBD-Assets vorschlägt. Die Offerten dürften auf intensive kartellrechtliche Prüfungen stoßen, wobei die US-Regierung einer Paramount-Übernahme offenbar positiver gegenübersteht. Das Board von WBD muss nun entscheiden, ob das Unternehmen im Ganzen verkauft, aufgespalten oder die geplante Abspaltung des Streaming-Geschäts eigenständig vorangetrieben wird.
Netflix plant Übernahme von Warner Bros. im Wert von 83 Milliarden US-Dollar
Netflix plant die Übernahme von Warner Bros., einschließlich der Film- und TV-Studios sowie HBO Max und HBO, zu einem Enterprise Value von rund 83 Milliarden US-Dollar. Für die WBD-Aktionäre entspricht dies einem Equity Value von etwa 72 Milliarden US-Dollar. Der Abschluss des Deals wird innerhalb von 12 bis 18 Monaten erwartet, vorausgesetzt die behördlichen Genehmigungen werden erteilt und die für das dritte Quartal kommenden Jahres geplante Ausgliederung von Discovery Global ist erfolgt. Netflix beabsichtigt, den operativen Geschäftsbetrieb von Warner Bros. beizubehalten. Die geplante Megafusion könnte die Bereiche Ad Sales sowie die AdTech-Infrastruktur maßgeblich umgestalten, da hierbei Technologien wie die Netflix Ad Suite und WBDs NEO-Plattform sowie DemoDirect-Produkte – letztere bereits in 12 werbefinanzierten Netflix-Märkten aktiv und für lineare sowie FAST-Kanäle einsetzbar – zusammengeführt werden könnten.
Was sollte Netflix nach gescheitertem WBD-Gebot kaufen?
Nach dem Rückzug von Netflix aus dem langwierigen Bieterrennen um Warner Bros. Discovery – wodurch Paramount den Zuschlag erhielt und Netflix Berichten zufolge eine Auflösungsgebühr von 2,8 Milliarden US-Dollar einstrich – spekulieren Analysten über alternative M&A-Strategien des Streaming-Riesen. Mit soliden Finanzdaten und rund 325 Millionen Abonnenten könnte das Unternehmen trotz seiner bisherigen Build-Strategie größere Übernahmen tätigen. Als mögliche Ziele gelten Sportplattformen wie DAZN, Gaming-Publisher wie Electronic Arts oder Take-Two, Content-Anbieter wie Lionsgate und ITV, Audio-Streamingdienste wie Spotify sowie Connected TV-Plattformen wie Roku, während andere Experten zum Nichtstun raten. Obwohl CFO Spence Neumann M&A-Ambitionen zuletzt herunterspielte, zeigen jüngste Schritte eine gestiegene Bereitschaft, für strategische Assets tiefer in die Tasche zu greifen.
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