Beobachtetes Signal · 20. Okt. 2026 · Financial Commentary · Quelle: CNBC Investing · Relevanz: 2/5 · Sentiment: Positiv
Janus-Henderson-Manager verteidigt CoreWeave-Anleihen
John Lloyd, global head of multi-sector and corporate credit bei Janus Henderson, dessen Fonds CoreWeave-Anleihen mit 9,75 % Kupon und Fälligkeit 2031 hält, sieht eine Kaufgelegenheit trotz Marktskepsis. Die Verschuldung von CoreWeave ist angespannt, die Renditen liegen über 15 %, und die Aktie ist gefallen, aber Lloyd hält den Ausverkauf für übertrieben. Das Unternehmen hat eine Gesamtverschuldung von rund 51,6 Milliarden US-Dollar und ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 702 %. Analysten erwarten, dass Umsatz und EBITDA im nächsten Jahr steigen, aber auch die Investitionsausgaben werden zunehmen. Lloyd schlägt vor, dass CoreWeave kreative Finanzierungsmethoden wie GPU-Finanzierung oder höhere Vorauszahlungen von Kunden nutzen kann, und weist darauf hin, dass keine kurzfristigen Fälligkeiten anstehen. Er hebt auch das angespannte Angebots-Nachfrage-Verhältnis bei KI-Rechenleistung und mögliche Börsengänge von Anthropic und OpenAI als unterstützende Faktoren hervor.
Der Artikel gibt Einblicke in die Anlegerstimmung und die finanzielle Lage eines großen KI-Infrastrukturanbieters (CoreWeave), was für den KI-/Rechenzentrumssektor relevant ist, der das AdTech-Ökosystem unterstützt, aber nicht direkt Werbetechnologie betrifft.
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Wichtigste Kernpunkte & Evidenz
- CoreWeave hat eine Gesamtverschuldung von rund 51,6 Milliarden US-Dollar, davon etwa 35 Milliarden US-Dollar in Anleihen, Schuldverschreibungen und Darlehen.
- Die Rendite der 9,75%-Anleihen von CoreWeave mit Fälligkeit 2031 liegt bei 15,97 %, ein Anstieg von über 70 % seit der Emission.
- Die Aktie von CoreWeave fiel in der vergangenen Woche um 20 %, und der Spread der fünfjährigen Credit Default Swaps liegt bei fast 1.081 Basispunkten.
- Analysten schätzen, dass CoreWeave in diesem Jahr 36,4 Milliarden US-Dollar an Investitionen ausgeben wird, bei einem EBITDA von 7,5 Milliarden US-Dollar.
- John Lloyd ist global head of multi-sector and corporate credit bei Janus Henderson.
Verknüpfte Unternehmen
5 verknüpfte Unternehmen“CoreWeave hat massive Schulden aufgenommen, um den Aufbau seiner Rechenzentren zu finanzieren.”
“CoreWeave könnte seine größten Kunden – darunter Microsoft, Meta Platforms und OpenAI – bitten, ihre Vorauszahlungen zu erhöhen.”
“CoreWeave könnte seine größten Kunden – darunter Microsoft, Meta Platforms und OpenAI – bitten, ihre Vorauszahlungen zu erhöhen.”
“CoreWeave könnte seine größten Kunden – darunter Microsoft, Meta Platforms und OpenAI – bitten, ihre Vorauszahlungen zu erhöhen.”
“Ein weiterer Wendepunkt könnte eintreten, wenn Anthropic einen Börsengang anstrebt, der für November erwartet wird, gefolgt von OpenAI.”
Ontologie & Marktkonzepte
Verwandte Marktsignale & Trends
Aktuelle verifizierte Unternehmensentwicklungen und Deal-Aktivitäten in diesem Marktsegment.
Goldman Sachs stuft CoreWeave auf Kauf hoch, 73% Potenzial
Goldman Sachs hat die Aktie von CoreWeave von 'Neutral' auf 'Kaufen' hochgestuft und argumentiert, dass der jüngste Ausverkauf übertrieben war. Analystin Gabriela Borges senkte das Kursziel auf 106 US-Dollar von 139 US-Dollar, was immer noch ein Aufwärtspotenzial von fast 73 % gegenüber dem Freitagsschluss bedeutet. Borges hob die Stärken von CoreWeave bei der Bereitstellung von Hochleistungs-GPU-Clustern und das Potenzial hervor, dauerhafte Burggräben über die reine GPU-as-a-Service-Infrastruktur hinaus aufzubauen. Das Unternehmen, das Schulden von über 51 Milliarden US-Dollar für den KI-Infrastrukturausbau hat, verzeichnete letzte Woche einen Kursrückgang von 25 % aufgrund von Bedenken am Kreditmarkt. Borges argumentierte, dass die asset-basierte Finanzierung (DDTLs) die Kreditkosten unter Kontrolle halten werde, wobei die gewichteten Schuldenkosten nur um 100 bis 200 Basispunkte steigen dürften. Die Hochstufung entspricht dem Wall-Street-Konsens: 31 von 45 Analysten bewerten die Aktie mit Kauf oder starkem Kauf.
HSBC: CoreWeave-Aktien könnten um über 30% fallen
HSBC hat für CoreWeave, einen Cloud-Infrastrukturanbieter für KI-Workloads, ein 'Reduce'-Rating mit einem Kursziel von 39 US-Dollar vergeben, was ein Abwärtspotenzial von 36% gegenüber dem letzten Schlusskurs impliziert. Die Bank nennt strukturelle Bedenken für 'Neoclouds', darunter CoreWeaves hohe Schuldenlast von über 51 Milliarden US-Dollar und eine schwache Kapitalrendite (durchschnittlich 8,9% für 2026-30, unter den Fremdkapitalkosten). Die Credit Default Swaps haben in der vergangenen Woche Distress-Niveaus erreicht, und die Aktie ist in den letzten fünf Tagen um über 21% gefallen. HSBC weist auch auf rückläufige Einnahmen aus Large Language Models hin. Diese Einschätzung widerspricht der Mehrheitsmeinung der Analysten: 32 von 45 bewerten die Aktie mit 'Buy' oder 'Strong Buy', wie LSEG-Daten zeigen.
UBS startet CoreWeave mit Buy-Rating und Kursziel von 120 US-Dollar
Der Cloud-Infrastruktur-Anbieter CoreWeave verzeichnete in den letzten drei Monaten einen Aktienkursrückgang von rund 18 Prozent, ausgelöst durch Sorgen über die hohe Verschuldung und Pläne zur Begebung von Wandelanleihen im Volumen von 3 Milliarden US-Dollar. Dennoch hat UBS die Coverage mit einem Buy-Rating und einem Kursziel von 120 US-Dollar aufgenommen, was ein Aufwärtspotenzial von 38 Prozent impliziert. Analyst Karl Keirstead ist der Ansicht, dass der Markt die Stärke und Nachhaltigkeit der KI-Compute-Nachfrage sowie die GPU-Preistrends unterschätzt, welche den Umsatz pro GW auf über 15 Milliarden US-Dollar steigern könnten. Zudem dürften die Bedenken hinsichtlich der Verschuldung ihren Höchststand erreicht haben. Von 41 analysten, die das Unternehmen beobachten, vergeben 28 eine Buy- oder Strong-Buy-Empfehlung.
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