Beobachtetes Signal · 26. Aug. 2026 · Earnings Report · Quelle: Retail Dive · Relevanz: 4/5 · Sentiment: Neutral
Sephora-Rückgang belastet Q2-Umsätze von US-Einzelhändler Kohl's
Kohl’s verzeichnete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Nettoumsatz von 3,3 Milliarden US-Dollar, was einem leichten Rückgang von unter einem Prozent im Jahresvergleich entspricht. Die Umsätze der integrierten Sephora-Shop-in-Shops sanken jedoch das zweite Quartal in Folge um 4 Prozent. Dank Zollerstattungen in Höhe von rund 150 Millionen US-Dollar stieg die Bruttomarge um 305 Basispunkte auf 43 Prozent, während der Nettogewinn bei 151 Millionen US-Dollar lag. CEO Michael Bender begründete die Sephora-Schwäche mit fehlenden neuen SKUs sowie einer allgemeinen Marktschwäche im Bereich Skincare. Trotz der aktuellen Kaufzurückhaltung hebt Kohl’s seine Jahresprognose leicht an: Für den Nettoumsatz wird nun ein Wert zwischen stagnierend und minus 1,5 Prozent erwartet. Analysten betonen, dass Sephora bisher rund 10 Prozent zum Gesamtumsatz beisteuerte. Für das anstehende Weihnachtsgeschäft planen beide Partner daher gezielte Sortimentserweiterungen.
Die Quartalszahlen und Prognoseanpassungen eines führenden US-Retailers liefern wichtige Indikatoren für Merchandising-Strategien sowie die Allokation von Retail-Media-Budgets im Konsumgütersektor.
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Wichtigste Kernpunkte & Evidenz
- Q2-Nettoumsatz von Kohl’s: 3,3 Mrd. USD (Rückgang von unter 1 % YoY).
- Umsatz von Sephora at Kohl’s sank im Q2 um 4 % (zweiter Quartalsrückgang in Folge).
- Bruttomarge stieg um 305 Basispunkte auf 43 %, gestützt durch ~150 Mio. USD an Zollerstattungen.
- Nettogewinn lag bei 151 Mio. USD (Rückgang von knapp über 1 %).
- Prognose angehoben: Nettoumsatz/Comparable Sales zwischen unverändert und -1,5 %; bereinigte operative Marge bei 3,5 %–4,0 % erwartet.
Verknüpfte Unternehmen
4 verknüpfte Unternehmen“Die Umsätze von Sephora bei Kohl's sanken nach einem Rückgang im ersten Quartal um vier Prozent.”
“Demnach handelte es sich um das 18. Quartal in Folge mit rückläufigen vergleichbaren Umsätzen bei Kohl's, wenngleich es die beste Performanc...”
“Laut Circana blieb der Beauty-Bereich in den USA im ersten Halbjahr trotz zurückhaltender Verbraucher eine starke Kategorie, angetrieben dur...”
Ontologie & Marktkonzepte
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Sephora belastet überraschend die Q1-Bilanz von Kohl’s
Kohl’s hat im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 eine moderate Verbesserung verzeichnet, jedoch mit einer überraschenden Schwäche bei den Sephora-Shop-in-Shops zu kämpfen gehabt, wo die Umsätze im Jahresvergleich um niedrige einstellige Prozentsätze zurückgingen. Das Unternehmen gab bekannt, dass der Nettoumsatz im Q1 um 1,7 % und die vergleichbaren Umsätze um 1,1 % zurückgingen; die Bruttomarge stieg leicht um 4 Basispunkte, und es wurde ein Nettoverlust von 14 Millionen US-Dollar verzeichnet, was einer Verbesserung von 1 Million US-Dollar gegenüber 2025 entspricht. Die Führungskräfte bestätigten die Jahresprognose, die einen Rückgang des Nettoumsatzes und der vergleichbaren Umsätze zwischen 2 % und einem stagnierenden Wert vorsieht. Analysten verwiesen zwar auf Fortschritte beim Sortiment und bei der Kostenkontrolle, warnten jedoch, dass die Schwäche bei Sephora auf Grenzen der Erholung von Kohl’s hindeuten könnte, angesichts des früheren Beitrags des Beauty-Formats zu Frequenz und Umsatz.
Kohl's forciert Babies-R-Us-Expansion bei schwächelndem Sephora-Umsatz
Die US-Warenhauskette Kohl's baut ihre Partnerschaft mit Babies R Us aus und integriert Shop-in-Shop-Konzepte in 56 weiteren Filialen, ergänzt durch eine exklusive Eigenkollektion an Baby-Erstausstattung. Dieser strategische Schritt erfolgt vor dem Hintergrund rückläufiger Erlöse bei Sephora at Kohl's: Die Partnerschaft, die bisher als wesentlicher Frequenzbringer fungierte, verzeichnete nach einem leichten Rückgang im ersten Quartal ein Umsatzminus von 4 % im zweiten Quartal. Die Sortimentserweiterung umfasst unter anderem Geschenkartikel unter 25 US-Dollar, Millie-Moon-Windeln sowie Hallmark-Geschenksets. Damit diversifiziert Kohl's sein Angebot gezielt, um die stationäre Kundenfrequenz nachhaltig zu stärken. Trotz der anhaltenden Herausforderungen im Retail-Sektor zeigen die Besucherzahlen in den Filialen nach früheren Rückgängen erste Anzeichen einer Trendwende.
Citi sieht attraktive Einstiegschance bei angeschlagenem US-Händler Kohl’s
Laut Analyst Paul Lejuez hat Citi die Aktie von Kohl’s von „Neutral“ auf „Buy“ hochgestuft und das Kursziel von 14 auf 22 US-Dollar angehoben, was ein Aufwärtspotenzial von rund 53 Prozent impliziert. Citi verwies auf den verbesserten Free Cash Flow – Kohl’s generierte im vergangenen Jahr rund eine Milliarde US-Dollar –, der in den Jahren 2026 und 2027 nahe an die aktuelle Marktkapitalisierung von etwa 1,6 Milliarden US-Dollar heranreichen könnte. Trotz jahrelanger Umsatzeinbußen und massiver Kursverluste in den letzten fünf Jahren verzeichnete das Unternehmenjüngst die besten vergleichbaren Quartalsumsätze seit vier Jahren. Von 14 Analysten bewerten laut LSEG-Daten zwei die Aktie mit „Strong Buy“, sieben mit „Hold“ und fünf mit „Sell“.
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