Beobachtetes Signal · 26. Okt. 2020 · Earnings Report · Quelle: OnlineMarketing.de · Relevanz: 4/5 · Sentiment: Neutral
SAP korrigiert Jahresprognose aufgrund von Cloud-Transition nach unten
Der DAX-Konzern SAP hat seine Jahresprognose nach unten korrigiert und begründet dies mit anhaltenden, durch die Cloud-Transformation bedingten Margeneffekten im Zuge der Pandemie. Nach einem schwachen ersten und einem starken zweiten Quartal gestand das Unternehmen ein, dass die pandemiebedingten Auswirkungen größer als zunächst angenommen waren. Für 2023 wird nun ein Umsatz von 27,2 bis 27,8 Milliarden Euro (zuvor 27,8 bis 28,5 Milliarden) sowie ein operativer Gewinn von 8,1 bis 8,5 Milliarden Euro (zuvor 8,1 bis 8,7 Milliarden) erwartet. Die Migration von Kunden auf Cloud-Versionen führt demnach zu einer Belastung der Marge um vier bis fünf Prozentpunkte. SAP-CEO Christian Klein verteidigte die Strategie und betonte den langfristigen Kundenwert gegenüber kurzfristigen Margen. Die Nachrichten setzten die Aktie massiv unter Druck, die auf Tradegate um rund 14 % nachgab, da Cloud-Verträge langfristiger ausgelegt und derzeit weniger lukrativ sind als einmalige Lizenzverkäufe.
Die Prognosekorrektur eines großen Enterprise-Softwarekonzerns verdeutlicht die Margenbelastungen durch die Cloud-Transformation und besitzt hohe Relevanz für den gesamten Enterprise-Technologie- und SaaS-Markt.
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Wichtigste Kernpunkte & Evidenz
- SAP senkt die Umsatzprognose für 2023 auf 27,2 bis 27,8 Milliarden Euro (bisher 27,8 bis 28,5).
- SAP senkt die Prognose für den operativen Gewinn 2023 auf 8,1 bis 8,5 Milliarden Euro (bisher 8,1 bis 8,7).
- Die Cloud-Transition belastet die Marge voraussichtlich um vier bis fünf Prozentpunkte.
- CEO Christian Klein verteidigte die Cloud-Strategie in einer Telefonkonferenz.
- Die SAP-Aktie fiel nach der Ankündigung auf Tradegate um rund 14 Prozent.
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SAP-Aktie bricht vor Q1-Zahlen um bis zu 30 Prozent ein
SAP-Aktien setzten ihren Abwärtstrend vor den Quartalszahlen fort und schlossen im DAX bei rund 145 Euro, womit das Minus seit Jahresbeginn bei etwa 30 Prozent liegt. Investoren sorgen sich, dass generative KI die klassische Enterprise Software-Nachfrage verdrängen könnte, während SAP plant, KI tief in seine Produkte zu integrieren. CEO Christian Klein warnte vor „kurzfristigen Schmerzen“ durch KI und stellte eine mögliche Verschiebung hin zu nutzungsbasierten Abrechnungsmodellen in Aussicht. Das Management rechnet bis 2028 mit jährlichen Kosteneinsparungen durch KI von rund 2 Milliarden Euro. Für das Gesamtjahr prognostiziert SAP ein währungsbereinigtes operatives Ergebniswachstum von 14 bis 18 Prozent, ein Cloud-Umsatzwachstum von 23 bis 25 Prozent sowie einen Free Cashflow von etwa 10 Milliarden Euro. Zudem sind Aktienrückkäufe von bis zu 10 Milliarden Euro über zwei Jahre geplant.
SAP steigert Cloud-Umsatz deutlich; Aktie springt nach oben
SAP hat starke Zuwächse bei Cloud-Verträgen gemeldet: Der erwartete Abonnementumsatz für die nächsten 12 Monate stieg per Ende Juni im Jahresvergleich um 27 Prozent auf 22,9 Milliarden Euro. Der quartalsweise Cloud-Umsatz wuchs um 22 Prozent, der Gesamtumsatz erreichte 9,88 Milliarden Euro (+9 Prozent) und der Nettogewinn stieg auf 2,21 Milliarden Euro (ca. +25 Prozent). Das Management führte die starke Auftrags pipeline auf KI-Initiativen wie die SAP Autonomous Suite und die SAP Business AI Platform zurück. Nach den Übernahmen von Dremio und Prior Labs im Juli senkte SAP die Prognose für das bereinigte EBIT-Wachstum auf 13 bis 17 Prozent (zuvor 14 bis 18 Prozent), da Integrationskosten sowie höhere Ausgaben für Marketing und KI belasten. Die Aktie legte nach den Quartalszahlen um rund 5 Prozent zu.
DAX vor EZB-Zinsentscheid schwächer; SAP gerät unter Druck
Die deutschen Aktienmärkte tendieren vor dem Zinsentscheid der Europäischen Zentralbank schwächer. Analysten rechnen nach der Anhebung im Juni mit einer Zinspause, wenngleich weitere Schritte offengehalten werden dürften. Die SAP-Aktie bleibt infolge des zunehmenden KI-Wettbewerbs und wachsender Zweifel an der Widerstandsfähigkeit traditioneller SaaS-Geschäftsmodelle unter Abgabedruck. Gedämpfte Reaktionen auf US-Tech-Quartalszahlen belasten das Marktsentiment zusätzlich. Zugleich treiben geopolitische Spannungen im Nahen Osten die Ölpreise auf ein Sechs-Wochen-Hoch, da Investoren vermehrt sichere Häfen und Energiewerte ansteuern. Marktteilnehmer richten ihren Fokus zudem auf anstehende US-Unternehmensberichte sowie relevante Makrodaten wie das Verbrauchervertrauen der Eurozone und die US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe.
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