Beobachtetes Signal · 26. Okt. 2026 · Market Analysis · Quelle: CNBC Investing · Relevanz: 2/5 · Sentiment: Neutral
S&P-500-Index ohne KI holt nach Tech-Ausverkauf auf
Ein Goldman-Sachs-Index, der den S&P 500 ohne 'KI-Enabler' abbildet, hat mit dem traditionellen Index gleichgezogen, beide liegen bei rund 12 % Rendite in diesem Jahr. Der Ex-KI-Index überholte den Benchmark kurzzeitig, da Anleger nach einem starken Ausverkauf aus KI-Aktien in andere Bereiche rotierten. Technologie- und KI-Unternehmen machen inzwischen etwa 45 % des S&P 500 aus, aber der Sektor ist in diesem Monat um 7 % gefallen. Anleger wenden sich defensiven Sektoren wie Basiskonsumgüter, Gesundheit und Versorger zu. Analysten empfehlen Nicht-KI-Aktien zur Diversifikation, wobei Oppenheimer Dienstleistungen und Versicherungen bevorzugt. Unternehmen wie Berkshire Hathaway und Eli Lilly werden als mögliche Gewinner der Rotation genannt.
Der Artikel behandelt die Marktrotation weg von KI-Aktien, was für Ad-Tech relevant ist, da viele digitale Werbeunternehmen KI-bezogen sind, aber es ist in erster Linie eine Finanzanalyse ohne direkte Ad-Tech-Auswirkungen.
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Wichtigste Kernpunkte & Evidenz
- Ein Goldman-Sachs-Index des S&P 500 ohne KI ist bis zum 22. Oktober um 12,4 % gestiegen und liegt damit gleichauf mit dem S&P 500 (12 %).
- Technologie- und KI-Unternehmen machen etwa 45 % des S&P 500 aus.
- Der Technologiesektor des S&P 500 ist in diesem Monat um etwa 7 % gefallen.
- Oppenheimer hat Dienstleistungen und Versicherungen auf 'Overweight' hochgestuft.
- Die B-Aktien von Berkshire Hathaway sind in diesem Monat um 8 % gestiegen.
Verknüpfte Unternehmen
7 verknüpfte Unternehmen“Goldman Sachs hat einen S&P-500-Index ohne KI aufgelegt, der nun gleichauf mit dem traditionellen Index liegt.”
“Berkshire Hathaway profitiert von der Rotation weg von Technologie, die B-Aktien sind in diesem Monat um 8 % gestiegen.”
“Der Gesundheitsriese Eli Lilly ist eine Idee, dank Abnehm-Medikamenten um 22 % gestiegen.”
“Anleger haben sich von Schuldtiteln und Aktien von Unternehmen wie CoreWeave und Oracle abgewandt.”
“Anleger haben sich von Schuldtiteln und Aktien von Unternehmen wie CoreWeave und Oracle abgewandt.”
“Barclays hat den Kreuzfahrtbetreiber kürzlich auf 'Overweight' mit einem Kursziel von 102 $ hochgestuft.”
“Oppenheimer empfiehlt Republic Services, Cintas, Verisk Analytics, Broadridge Financial Solutions, MetLife und Arthur J. Gallagher.”
Ontologie & Marktkonzepte
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Aktuelle verifizierte Unternehmensentwicklungen und Deal-Aktivitäten in diesem Marktsegment.
KI-Bullenmarkt braucht Tech-Erholung zum Weitermachen
Marktstratege Mike Santoli analysiert die jüngste Marktrotation von KI- und Halbleiteraktien hin zu defensiven Qualitätswerten wie Walmart, Berkshire Hathaway und Eli Lilly, die im letzten Monat einen Marktwertzuwachs von 550 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Der S&P 500 bleibt stagnierend, während der Nasdaq-100 fast 11% unter seinem Rekordhoch gefallen ist und sich seiner 200-Tage-Linie nähert. JPMorgans Jason Hunter rät zu defensiver Positionierung, bis sich klare Bodenbildungszeichen zeigen. Santoli argumentiert, dass der von KI getriebene Bullenmarkt eine Tech-Erholung benötigt, um weiter voranzukommen. Er stellt fest, dass KI-bezogene Aktien weiterhin fast 45% des S&P 500 ausmachen, und frühere Engpässe wie GPU-Knappheit, Cloud-Kapazität und Speichermangel gelöst wurden, aber nun das Kapital der Engpass ist, was die Kapitalkosten für Mega-Caps erhöht. Trotz negativer Stimmung und überverkaufter Bedingungen sind die Bewertungsrisiken gesunken, der Forward-KGV liegt bei 18,5 gegenüber 23 vor einem Jahr.
Capital Economics: Defensive Sektoren als AI-Schutz empfohlen
Capital Economics, das die Verlangsamung der KI-Rally korrekt vorhergesagt hat, rät Anlegern, in defensiven Sektoren wie Immobilien und Basiskonsumgütern Schutz zu suchen, falls der KI-Handel ins Wanken gerät. Die Firma prognostiziert einen möglichen Rückgang des S&P 500 um 16% auf 6.500 bis Ende 2027, falls die KI-Blase platzt. Jedoch wird in diesem Jahr eine letzte Rally, angeführt von Technologieaktien, erwartet. Capital Economics weist darauf hin, dass die Renditen von Staatsanleihen typischerweise fallen, wenn der Halbleiterindex deutlich nachgibt, was Immobilien zugutekommt. Basiskonsumgüter gelten als noch besserer defensiver Schutz, da sie sich nach dem Technologie-Höhepunkt im Jahr 2000 gut entwickelt haben. Die Analyse erfolgt vor dem Hintergrund der Sorgen um die hohen Kapitalausgaben der Megacap-Technologieunternehmen für KI-Infrastruktur ohne angemessene Renditen, wie negative freie Cashflows bei Alphabet und Meta zeigen.
Goldman empfiehlt defensive Aktien wegen KI-Sorgen
Goldman Sachs rät Anlegern, die einen möglichen Abschwung des KI-Handels befürchten, defensive Aktien aus dem Gesundheits- und Basiskonsumgütersektor in Betracht zu ziehen. Die Bank weist darauf hin, dass KI-Kapitalausgaben derzeit etwa die Hälfte des Gewinnwachstums des S&P 500 ausmachen, rechnet jedoch damit, dass dieser Beitrag mit nachlassendem Ausgabenwachstum sinken wird. Steigende Energiepreise und Zinsen trüben den wirtschaftlichen Ausblick, und höhere Finanzierungskosten lassen Zweifel an der Nachhaltigkeit des KI-Infrastrukturaufbaus aufkommen. Goldmans Screening hebt Unternehmen mit hohen Free-Cashflow-Renditen und zuletzt schwacher Performance hervor, wie Tyson Foods (11% FCF-Rendite, 17% Rückgang in sechs Monaten) und CVS Health (9% FCF-Rendite, 15% Rückgang in drei Monaten). Trotz dieser defensiven Empfehlungen geht Goldman im Basisszenario weiterhin von Gewinnwachstum aus, mit einem möglichen Aufholhandel bei konsumnahen Aktien, begünstigt durch schwächere Energiepreise und fallende Zinsen im Jahr 2027.
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